A1 Capital Migros için tavsiyesini Endeks Üzeri Getiri olarak korudu

Şirket’in yayımladığı yılın üçüncü çeyrek finansallarını bir önceki yılın aynı çeyreğine göre

Şirket’in yayımladığı yılın üçüncü çeyrek finansallarını bir önceki yılın aynı çeyreğine göre kıyasladığımızda, satışlar yüzde 21,3 artış ile 6,463 milyar TL ve satışların maliyeti ise yüzde 19 artış ile 4,691 milyar TL olarak gerçekleşti.

Ciroda yaşanan toparlanmanın olumlu etkisi ile birlikte brüt kar yüzde 27,8 artış ile 1,772 milyar TL’ye yükseldi. Genel yönetim ve pazarlama giderleri kalemlerinde yaşanan artışa rağmen esas faaliyetlerden diğer giderler grubunda yaşanan iyileşme sonrasında esas faaliyet karı yüzde 107,8 artış ile 247,7 milyon TL olarak gerçekleşti.

Yatırım faaliyetlerinden gelirler/giderler grubunda yaşanan toparlanma ile birlikte finansman geliri/gideri öncesi faaliyet karı 353,8 milyon TL olarak kaydedildi. İlgili çeyrekte finansman gelirleri/giderleri kalemlerinin bir önceki yılın aynı çeyreğine göre yaşanan iyileşmenin giderler grubunda ön plana çıkması ile şirketin sürdürülen faaliyetler vergi öncesi karı 213,6 milyon TL oldu.

2018 yılı üçüncü çeyreğinde vergi gelirlerinin pozitif katkısının ilgili çeyrekte negatife döndüğü görülürken, ana ortaklık payları dönem net karı 178,9 milyon TL olarak kaydedildi. FAVÖK yüzde 83,2 yükseliş ile 684 milyon TL ve FAVÖK marjı 360 baz puan artış ile yüzde 10,6 değerine yükseldi.

Şirket’in açıkladığı 2019/9 finansallarını bir önceki yılın eş dönemine göre incelediğimizde, net satışlar yüzde 24,7 artış ile 17,195 milyar TL olarak gerçekleşti. İlgili dönemde, brüt kar yüzde 32 yükseliş ile 4,690 milyar TL oldu.

Esas faaliyet karı yüzde 144,2 artış ile 696,7 milyon TL olarak kaydedildi. İlgili çeyrekte ana ortaklık payları dönem net zararı 202,3 milyon TL olarak gerçekleşti. FAVÖK yüzde 114,7 artış ile 1,692 milyar TL ve FAVÖK marjı 410 baz puan artış ile yüzde 9,8 düzeyine yükseldi.

Şirket’in açıkladığı 3.çeyrek finansalları genel görünümde beklentilerin üzerinde gerçekleşti.

Değerlendirme;

Gıda ve ihtiyaç sektöründe faaliyet gösteren Migros Ticaret A.Ş., her türlü gıda ve tüketim mallarının perakende ve perakende tüketimine yönelik toptan satışını yapıyor Ayrıca Şirket, yurt içinde ve bağlı ortaklıkları vasıtasıyla yurt dışında alışveriş merkezi işletmeciliği faaliyetlerini de sürdürmeye devam etmekte. Migros Ticaret A.Ş. 01 Ocak – 30 Eylül 2019 döneminde 53 Migros, 37 Migros Jet, 4 Macrocenter, 1 Toptan ve yurtdışında 1 Ramstore olmak üzere toplam 96 mağaza açtı.

Bu dönemde 207,669 milyon TL yatırım harcaması yapıldı. Şirket, 30 Eylül 2019 itibarıyla yurt içinde 7 coğrafi bölgede 1.170 süpermarket, 818 Migros Jet, 56 hipermarket, 56 Macrocenter, 21 Toptan ile yurt dışında iştirakleri vasıtasıyla Kazakistan'da 17 Ramstore ve Kuzey Makedonya'da 27 Ramstore olmak üzere toplam 2.165 mağazaya ulaştı. 30 Eylül 2019 itibarıyla Şirketin ortalama çalışan sayısı yurtiçi ve yurtdışı iştirakleri dahil toplam 32.114 kişidir.

Borçlulukta ve net borç/favök rasyosunda yaşanan iyileşme ön plana çıkarken şirket 4Ç19’da yapılması planlanan erken ödeme ile brüt Euro borcun 30 mn € tutarında azalmasını hedefliyor. Şirket yayımladığı 2019 yılı beklentilerinde Satış Büyümesi %23-25 ve VAFÖK Marjı %6-6,5* düzeyinde korurken Mağaza Açılış Hedefini 100 yeni mağazadan, 125+yeni mağazaya yükseltti.

Yatırım harcamaları 300 milyon TL’den 320 milyon TL’ye yukarı yönlü revize edildi. Özellikle, beklentilerin üzerinde açıklanan üçüncü çeyrek sonuçları ile birlikte marjlarda iyileşmenin yaşandığı izleniyor. Şirket pay senedi için uzun vadede “Endeks üzeri getiri” performansı öngörümüzü korumaya devam ediyoruz.

A1 Capital

192
Okunma